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机械行业年度策略:智能制造为中长期投资主线

发布时间:2015-12-03    研究机构:兴业证券

投资要点

长期看好工业4.0及智能制造投资主线。制造业重新成为全球经济竞争的制高点,中国出口导向型制造业受到发达国家“高端制造业回流”和新兴发展中国家“中低端分流”的双向挤压,中国制造业亟需转型升级,在世界强国纷纷制定以重振制造业为核心的再工业化战略的背景下,中国提出《中国制造2025》,制造业升级及智能制造将会摆在“十三五规划”的重要位置,在中长期享受政策红利。

看好自动化系统集成、MES、3D打印等细分板块。工业4.0有智能工厂和智能制造两大目标。中国传统工厂演进需要经历自动化、数字化、智能化三个阶段。传统工厂到自动化的阶段,主要是硬件为主,软件为辅;自动化到数字化的阶段,主要是软件为主,硬件为辅;数字化到智能化阶段,主要是软硬件结合。我国绝大多数企业还处在工厂向自动化工厂演进的第一阶段,自动化集成及自动化改造整体解决方案供应商继续受益,具体看好3C、锂电、家电等下游领域。第二阶段传感器、工业通讯以及MES等偏软件类企业逐渐迎来较好的投资时点。3D打印作为智能制造的重要范畴,产业在2015年已经迎来政策密集扶持期,有望逐渐进入爆发期。

“核电重启”大幕拉开,核电装备千亿蓝海。我国能源结构中核电占比仅为2.28%,远低于全球核电11%的平均水平,预计2020年前国内外核电新增装机将带来3500亿元的核电装备总需求。同时,随着核电“一带一路”出口海外的持续推进和内陆核电解冻的落实,预计未来5~10年我国核电设备需求在年均500亿元。

铁路投资维持高位,高铁后市场需求爆发。今年前三季度我国铁路固定投资完成额4596万元,预计全年仍能维持在高位水平。2015年已经合计招标动车组467标准列,较2014年总招标387标准列增长20.67%。伴随城轨交通的大力建设、“高铁外交”持续发力和未来三年动车组进入三级以上检修的爆发期,将带动高铁装备需求快速增长。

投资建议:自动化系统集成领域看好机器人、正业科技、先导股份、赢合科技、广日股份(600894)、智云股份;3D打印看好南风股份;核电设备建议关注台海核电。

风险提示:宏观经济低迷,导致下游行业资本开支持续放缓。

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