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广日股份:维保业务高速增长,全面拥抱工业4.0

发布时间:2015-08-20    研究机构:平安证券

电梯主业平稳增长:2015年上半年公司电梯及电梯零部件业务分别增长9.43%和7.75%,毛利率保持稳定;合资公司日立电梯收入增长较快,带动公司投资收益增长约19.5%。随着电梯行业市场集中度的逐步提升,预计公司电梯业务及合资公司日立电梯全年可以实现超越行业平均增速的增长。

安装维保收入继续高速增长:继2014年安装维保收入增长44%之后,今年上半年公司安装维保收入继续保持45.72%的高速增长;估计目前公司电梯的市场保有量超过10万台,加上日立电梯则保有量超过40万台,而自维保率只有20%~30%;未来随着公司继续扩大维保市场,以及电梯事故频发引发的社会各界对电梯维保的重视,预计未来三年公司的维保业务仍将保持高速增长。

LED业务受经营模式调整影响大幅下降:受行业景气度下降及公司主动调整业务运作模式的影响,公司LED业务收入大幅下降;但LED业务作为公司的技术储备,随着PPP模式的不断成熟和汽车前大灯产品的市场开拓,不排除再次实现爆发式增长的可能。

土地补偿款预计下半年收回,资本运作可期:公司老厂区土地拍卖成交价44.2亿元,预计下半年可以收到逾20亿元土地补偿款;完成收购松兴电气,将其作为工业4.0、智能制造产业发展方向的切入点,预计未来公司会有更多的资本运作,全面拥抱工业4.0、智能制造。

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