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广日股份:主业稳定,关注国企改革及外延式发展

发布时间:2016-07-21    研究机构:兴业证券

投资要点

以电梯为主业进行相关多元化发展的战略思路清晰。公司以电梯为核心产业,拓展节能智能电梯产品,制造与服务并重,从光电一体化集成制造商,走向智能城市装备解决方案的提供者。同时,利用资本运作平台,实施公司产业外延拓展,发展高端智能制造。

智能车库有望实现快速增长。公司全面引进日本新明和以及德国威尔的最新技术,产品包括垂直升降类(塔库)、平面移动类(仓储)、简易升降类及配套产品。其中配套产品包括汽车充电桩、车库远程监控系统、智能引导系统、智能存取车预约系统。2015年以来,全国各地政府着力解决停车难的问题,公司业务有望在政策的支持下实现快速增长。

屏蔽门技术全国领先。公司2015年取得西屋控股权后,在市场开拓能力上显著提升,相继取得郑州、长沙、南宁等地项目,预计2016年可以实现收入的大幅增长。此外,出于安全性的考虑,除地铁外,城际铁路、BRT、高铁等未来对屏蔽门的需求也会逐渐增加,为行业带来新的增量。

外延并购及国企改革有望落地。在稳定电梯主业的同时,公司致力于向智能装备领域进一步拓展,并做了一些有益的尝试,我们认为,公司有望继续沿着智能装备的方向进行外延式发展。公司作为广州市国资委旗下唯一的机电类上市平台,也有望借助国企改革的春风,实现新的突破。

盈利预测与投资建议:我们预计,公司2016年~2018年EPS分别为0.86元、0.89元、0.93元,维持“买入”评级。

风险提示:固定资产投资快速下行;国企改革进度低于预期。

申请时请注明股票名称